Wie die Forex quotFixquot Mai Rigged Die kolossale Größe der globalen Devisenmarkt (Forex) Markt Zwerge, die von jedem anderen, mit einem geschätzten täglichen Umsatz von 5,35 Billionen, nach der Dreijahresübersicht der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich von 2013. Speculative Handel dominiert kommerziellen Transaktionen im Devisenmarkt. Da die konstante Schwankung der Wechselkurse ein idealer Ort für institutionelle Akteure mit tiefen Taschen wie Großbanken und Hedgefonds ist, um Gewinne durch spekulativen Devisenhandel zu generieren. Während die Größe des Forex-Markt sollte die Möglichkeit ausschließen, dass jedermann rigging oder künstlich Fixierung Währungsraten, ein wachsender Skandal schlägt sonst. (Siehe auch Forex Trading: Ein Anfänger Guide.) Die Wurzel des Problems: Die Währung Fix Die Währung fix fix bezieht sich auf Benchmark-Wechselkurse, die in London um 4 Uhr täglich eingestellt werden. Als WMReuters-Benchmark-Raten bezeichnet, werden sie auf der Grundlage der tatsächlichen Kauf - und Verkaufstransaktionen von Forex-Händlern im Interbankmarkt während eines 60-Sekunden-Fensters (30 Sekunden beidseitig von 16 Uhr) ermittelt. Die Benchmark-Sätze für 21 wichtige Währungen Basieren auf der Medianebene aller Trades, die in dieser einminütigen Periode durchlaufen werden. Die Bedeutung der WMReuters-Benchmarks liegt in der Tatsache, dass sie verwendet werden, um Billionen von Dollars in Anlagen von Pensionskassen und Geldmanagern weltweit, darunter mehr als 3,6 Billionen von Indexfonds. Collision zwischen Forex-Händlern, um diese Preise auf künstliche Ebenen zu setzen bedeutet, dass die Gewinne, die sie durch ihr Handeln verdienen letztlich direkt aus der Investoren Taschen kommt. IM Kollusion und Banging der Nähe Aktuelle Anschuldigungen gegen die Händler im Skandal beteiligt sind auf zwei Hauptbereiche konzentriert: Collusion durch den Austausch von proprietären Informationen über anstehende Kundenaufträge vor der 4 p. m. fix. Dieser Informationsaustausch wurde angeblich durch Instant-Message-Gruppen durchgeführt - mit eingängigen Namen wie The Cartel, The Mafia und The Bandits Club - die nur für einige ältere Händler bei Banken zugänglich waren, die am aktivsten im Forex-Markt sind. Banging die enge, die sich auf aggressiven Kauf oder Verkauf von Währungen in der 60-Sekunden-Fix-Fenster, mit Client-Bestellungen Lager von Händlern in der Zeit bis zu 4 p. m. Diese Praktiken sind analog Front-und High-Schluss an den Aktienmärkten. Die steife Strafen anziehen, wenn ein Marktteilnehmer in der Tat gefangen wird. Dies ist nicht der Fall in den weitgehend unregulierten Forex-Markt, vor allem die 2-Billionen pro Tag Spot Devisenmarkt. Der Kauf und Verkauf von Währungen für die sofortige Lieferung gilt nicht als Anlageprodukt. Und unterliegt daher nicht den Vorschriften und Vorschriften, die die meisten Finanzprodukte regeln. Sagen wir, ein Händler an der Londoner Filiale einer großen Bank erhält einen Auftrag bei 15.45 Uhr von einem US-amerikanischen multinationalen zu verkaufen 1 Milliarde Euro im Austausch für Dollar an der 4 Uhr beheben. Der Wechselkurs um 3:45 Uhr beträgt EUR 1 USD 1.4000. Als ein Auftrag dieser Größe könnte auch den Markt bewegen und setzte den Druck auf den Euro. Kann der Händler vorne führen diesen Handel und nutzen Sie die Informationen zu seinem eigenen Vorteil. Er legt damit eine beträchtliche Handelsposition von 250 Millionen Euro fest, die er zu einem Wechselkurs von EUR 1 USD 1,3995 verkauft. Da der Händler nun eine kurze Euro-Position hat, ist es in seinem Interesse, dafür zu sorgen, dass sich der Euro nach unten bewegt, so dass er seine Short-Position zu einem günstigeren Preis schließen und den Unterschied begleichen kann. Er verbreitet folglich das Wort unter anderen Händlern, daß er einen großen Kundenauftrag hat, um Euro zu verkaufen, die Implikation, daß er versuche, den Euro niedriger zu erzwingen. Der Händler und seine Gegenposten an anderen Banken, die vermutlich auch ihre verkauften Euro-Kundenaufträge gelagert haben, werden von 30 Sekunden bis 04.00 Uhr eine Verkaufswelle im Euro auslösen, wodurch der Benchmarksatz auf 1 1.3975 Euro festgelegt wird. Der Händler schließt seine Handelsposition ab, indem er Euro bei 1.3975 kauft und ein kühles 500.000 in den Prozeß setzt. Nicht schlecht für ein paar Minuten Arbeit Die US-amerikanischen multinationalen, die in der ersten Ordnung gesetzt hatte, verliert, indem sie einen niedrigeren Preis für seine Euro, als es hätte, wenn es keine Absprachen gegeben hätte. Lassen Sie uns sagen, um der Argumentation willen, dass die Fixierung - wenn fair und nicht künstlich festgelegt - auf einem Niveau von EUR 1 USD1.3990 gelegen hätte. Da jede Bewegung von einem Pip zu 100.000 für einen Auftrag dieser Grße übersetzt wird, beendet der 15-Pip-Nachteil im Euro (d. H. 1.3975 statt 1.3990) die US-Firma 1,5 Millionen. Seltsam, obwohl es scheinen mag, ist die Front läuft gezeigt in diesem Beispiel nicht illegal in Forex-Märkten. Die Gründe für diese Permissivität basieren auf der Größe der Devisenmärkte, so dass es so groß ist, dass es für einen Händler oder eine Gruppe von Händlern fast unmöglich ist, die Wechselkurse in eine gewünschte Richtung zu verschieben. Aber was die Behörden Stirnrunzeln ist Absprachen und offensichtliche Preismanipulation. Wenn der Gewerbetreibende keine Absprachen trifft, führt er bei der Einleitung seiner 250-Millionen-Euro-Euro-Position einige Risiken ein, insbesondere die Wahrscheinlichkeit, dass der Euro in den 15 Minuten, Ebene. Ersteres könnte eintreten, wenn es eine materielle Entwicklung gibt, die den Euro höher schiebt (z. B. ein Bericht, der eine dramatische Verbesserung der griechischen Wirtschaft oder ein besser als erwartetes Wachstum in Europa zeigt), letztere würde auftreten, wenn Händler Kundenaufträge kaufen müssten Euro, die kollektiv viel größer als die Händler 1-Milliarden Kundenauftrag, um Euro zu verkaufen sind. Diese Risiken werden in hohem Maße von Händlern, die Informationen vor dem Fixieren teilen, gemildert und verschworen, in einer vorbestimmten Weise zu handeln, um Wechselkurse in eine Richtung oder auf eine spezifische Ebene anzutreiben, anstatt normale Kräfte von Angebot und Nachfrage diese Raten zu bestimmen . Schläft am Schalter Der Forex-Skandal, der, wie es nur ein paar Jahre nach der riesigen Libor-Fixing-Schande passiert, hat zu einer erhöhten Besorgnis geführt, dass die Regulierungsbehörden beim Einschlafen noch einmal eingeschlafen sind. Der Libor-Festsetzung Skandal wurde ausgegraben, nachdem einige Journalisten ungewöhnliche Ähnlichkeiten in den Preisen von Banken während der Finanzkrise 2008 festgestellt. Die Forex-Benchmark-Rate-Problem kam zuerst ins Rampenlicht im Juni 2013, nach Bloomberg News berichtet verdächtige Preissteigerungen um die 4 p. m. fix. Bloomberg Journalisten analysierten Daten über einen Zeitraum von zwei Jahren und entdeckten, dass am letzten Handelstag des Monats ein plötzlicher Anstieg (von mindestens 0,2) aufgetreten ist vor 4 Uhr, so oft wie 31 der Zeit, gefolgt von einer schnellen Umkehr. Während dieses Phänomen wurde für 14 Währungspaare beobachtet, trat die Anomalie etwa die Hälfte der Zeit für die häufigsten Währungspaare wie der Euro-Dollar. Beachten Sie, dass die Wechselkurse am Ende des Monats zusätzliche Bedeutung erlangt haben, da sie die Grundlage für die Bestimmung der monatlichen Nettoinventarwerte für Fonds und andere finanzielle Vermögenswerte bilden. Die Ironie des Forex-Skandals ist, dass Bank of England Beamten waren Bedenken über Wechselkursmanipulation bereits im Jahr 2006 bekannt. Jahre später, im Jahr 2012, Bank of England Beamten angeblich sagte Devisenhändler, dass die gemeinsame Nutzung Informationen über anhängige Kundenaufträge war nicht falsch, weil Es würde dazu beitragen, die Marktvolatilität. Mindestens ein Dutzend Regulierungsbehörden - einschließlich der britischen Financial Conduct Authority, der Europäischen Union. Das US-Justizministerium und die schweizerische Wettbewerbskommission - untersuchen diese Vorwürfe der Devisenhändler-Absprachen und der Tarifmanipulation. Mehr als 20 Trader, von denen einige von den größten Banken im Forex wie Deutsche Bank (NYSE: DB), Citigroup (NYSE: C) und Barclays beschäftigt waren, wurden aufgrund interner Anfragen suspendiert oder gefeuert. Mit der Bank von England zog in eine zweite Rate-Manipulation Skandal, wird die Frage als ein strenger Test von Bank of England Gouverneur Mark Carneys Führung gesehen. Carney nahm das Ruder bei der BOE im Juli 2013, nachdem er weltweit Anerkennung für seine geschickte Steuerung der kanadischen Wirtschaft als Gouverneur der Bank of Canada von 2008 bis Mitte 2013. Die Rate Manipulation Skandal hebt die Tatsache, dass trotz der Größe und Bedeutung der Forex-Markt bleibt die am wenigsten reguliert und am meisten undurchsichtig aller Finanzmärkte. Wie der Libor-Skandal wird auch die Weisheit in Betracht gezogen, die Preise zuzulassen, die den Wert von Billionen von Vermögenswerten und Investitionen beeinflussen, die durch eine cozy coterie von wenigen Individuen bestimmt werden. Mögliche Lösungen wie der Vorschlag Deutschlands, den Devisenhandel an den regulierten Börsenhandel zu verlagern, kommen mit eigenen Herausforderungen. Obwohl keiner der Händler oder ihre Arbeitgeber wurde von einem Fehlverhalten in der Forex-Skandal bis dato angeklagt, können steife Strafen auf Lager für die schlimmsten Straftäter werden. Während die Bilanzen der größten Forex-Spieler auf dem Interbank-Markt in der Lage, leicht absorbieren diese Geldbußen, die Schäden durch diese Skandale auf die Anleger das Vertrauen in fairen und transparenten Märkten zugefügt werden kann länger dauern. Forex Skandal: Warum und wie Händler gerüstet die Devisenmarkt Klicken Sie, um zu folgen Die Independent Online London039s finanziellen Bezirk Reuters Wie funktioniert die Fix-Arbeit An verschiedenen Stellen jeden Tag die Kreuzzinsen für die zehn wichtigsten Währungen (die der G10-Nationen) sind fixiert. Zum Beispiel ist die Sterlingdollar Rate um 16 Uhr mit der WM Reuters Rate fixiert. Dies ist festgesetzt, mit tatsächlichen Trades in der Spot-Markt in den Minuten sofort gegen 16 Uhr. Kunden der Banken regelmäßig in Aufträge zum Kauf oder Verkauf von Währungen zu dem festen Kurs vor, bevor es behoben werden. Wie die Banken Geld verdienen Eine Bank mit Netto-Kunden Bestellungen, um eine Währung zum fixen Satz kaufen wird einen Gewinn zu erzielen, wenn die durchschnittliche Rate, mit der es kauft die Währung auf dem Markt ist niedriger als die Rate, mit der es an die Kunden verkauft. Das Gegenteil ist der Fall für netto Verkaufsaufträge, in denen die Bank versucht, die Währung mit einer höheren Rate zu verkaufen, als sie vereinbart hat, von ihren Kunden zu kaufen. Banken können legitimerweise verwalten ihre Währung Buch zu versuchen und verbessern die Chancen, dass dies der Fall ist. Also, was hat Takelage beinhalten Da es sich um Spot-Trades, die zur Fixierung führen, könnten die Gruppen von Händlern, die zusammen gehangen, ihre Spot-Trades um die Fix zu manipulieren, um sicherzustellen, dass, wenn die Fixierung wurde ihre gesamte Bücher wurden im Profit. Insbesondere versuchten Händler, Stop-Verluste auszulösen, die spezifische Wechselkurse waren, die Kunden eingestellt hatten, um ihre potenziellen Verluste zu begrenzen. Die Bank hat effektiv eine Position durch die Gewährleistung ihrer Kunden eine bestimmte Rate. Durch das Auslösen von Stopverlusten und anschließendes Manipulieren des Fixes auf einem niedrigeren Niveau (im Fall von Nettokaufaufträgen) konnten die Händler garantieren, dass die Bank einen Gewinn erzielte. Warum haben die Händler mit Händlern von anderen Banken zusammengearbeitet Während jeder Trading-Desk wusste, seine eigenen Client-Buch konnte es nicht sehen, andere Banken Positionen. Unter Verwendung von E-Mails und Chatrooms konnten sie ihren Rivalen und ihren Kollegen in anderen Teilen der Welt vorschlagen, auf welche Weise sie die Verlegenheit umziehen wollten, und wenn dies für die Mehrheit sorgt, muss es sichergestellt sein. Also, wer verloren in erster Linie die Banken Kunden, die schlechter bezahlt wurden Preise für die Devisengeschäfte als waren tatsächlich die tatsächlichen Preise auf dem Markt. Dies könnte jeder aus einem Hedge-Fonds unter einem Punt zu einem großen Unternehmen ändern Geld als Teil einer großen Transaktion im Ausland. Was war es für die Händler sie haben nicht profitieren individuell von den aufgeschlagenen Märkten. Aber wenn ihr Handelstisch konsequent höhere Gewinne machte, war es sicherlich in ihren Boni am Ende des Jahres wider. Weve bemerkte, dass Sie einen Anzeigenblocker verwenden. Werbung hilft, unseren Journalismus zu finanzieren und es wirklich unabhängig zu halten. Es hilft, unsere internationale Redaktion, von Kriegskorrespondenten zu investigativen Reportern, Kommentatoren zu Kritikern zu bauen. 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Ein JP Morgan Händler vereinbart, x201cdouble Team emx201d während eines Versuches, die Euro-Dollar-Rate, im Tandem mit einem anderen Händler zu steigern. X201cWex2026dox2026dollarrr, x201d er krähte nach einer Minute des Handels, dass seine Bank sitzt auf einem Gewinn von 33.000 links. Bestellungen wurden in chatrooms als x201cleaving Sie mit dem ammox201d, x201cclearing der decksx201d oder x201ctaking aus dem filthx201d wie die chatroom Gruppen gekoppelt aus Aufträge mit Außenseitern, um sicherzustellen, dass der Handel ging in die richtige Richtung für ihre gewünschten fix Preis. Sie forderten einander auf, die Preise zu erschüttern und einen Stoppverlust auszulösen, einen im Voraus vereinbarten Handel, um die Verluste für einen Kunden auf einem bestimmten Niveau zu verringern, wobei die Händler bei einem billigeren Preis unterstützt würden. X201cHIT ITx2026 Ix2019m aus Kugeln haha, schrieb x201d ein. Die Händler arbeiteten seit Jahren eng zusammen, soweit sie frustriert wurden, wenn sie aus einer Kollusion gelassen wurden. X201cU sind useleesx2026 wie kann ich kostenlos Geld ohne Kopf Heads, schrieb x201d einen HSBC-Händler. Earning Geld auf Devisen-Trades ist legal, und sogar die tradersx2019 Taktik der x201cnetting offx201d Bestellungen oder passende Käufer und Verkäufer vor der Fix-Fenster, wird als akzeptabel von der Watchdog. Allerdings hat die FCA nach sechs Jahren der Untersuchung festgestellt, dass die Unternehmen nicht verantwortlich zu verwalten und organisieren ihre Unternehmen, was zu hohen Geldstrafen. Ältere Regulierer hörten Geräusche über beunruhigende Handelsmuster in der London-Verlegenheit, so früh wie 2006, als Banker Hinweise über das Mittagessen bei Smiths von Smithfield fallen ließen, dass die Preise von x201cplayers gekreuzt wurden, das kein besonderes Interesse an diesem fixx201d hatte. Währungsexperten an 11 Banken würden jedes Viertel mit Bank von England Beamten treffen, um über die Hauptprobleme zu kauen, die vor Devisen, von den Währungskriegen zwischen Zentralbanken zu, wie Hurrikan Katrina den Dollar beeinflußten. Get-togethers in den frühen Tagen wurden in Gaucho, bekannt für seine Steaks, und The Don Bistro, neben der St. Mary-le-Bow-Kirche im Herzen der Stadt statt. Im Oktober 2005, während einer der ersten Sitzungen, verzeichnete das Protokoll, dass die Mitglieder Vor-Weihnachten Team Getränke arrangieren. Aber es war nicht bis 2008, als die Sitzungen zu Büro-Suiten in der Stadt und Canary Wharf graduiert, dass Bank of England offiziellen Martin Mallett ging in das, was er nannte x201cpreach modex201d. Die Bankiers sahen seine Haltung als besonders bedrohlich. X201c Die Bank zeigte ein wenig Sorge mit Banken offen chatten einander auf reutersbloomie über die bevorstehenden Fixes und passend sie aus, berichtete x201d UBS Währungsexperte Niall Ox2019Riordan nach der Sitzung im Juli 2008, seine erste Ausflug als Bankx2019s Vertreter in der Bank of England Chief dealersx2019 Untergruppe. X201cThey fühlen sich diese Diskussionen vor dem Handel könnte auf dem radarx2026 rein hypothetischen aber kommen. Dass auseinander war es ziemlich laufen der Mühle stuff. x201d Insider sagte UBS zwischen November 2010 und Dezember 2012, dass Devisenhändler waren misbehaving, aber die Bank nicht zu handeln, über ihre eigenen internen Bewertungen. Andere Banken erhielten auch Konten von Whistleblowers. Mittlerweile begannen die Regulierungsbehörden in Großbritannien, den USA und der ganzen Welt ernsthaft auf diesen Märkten zu schauen, obwohl, wie Herr Mallett darauf hinwies, erst 2012, die Devisenbörse x201cinherent gesprächig ist, und thatx2019s tatsächlich whatx2026 erleichtert den Austausch von Informationen und macht Der Markt ein effizienter Ort zu operierenX201D. Doch als Barclays wurde die erste Bank, um eine Lösung für Takelage Libor erliegen Mitte 2012 zu erliegen. Schien das Schreiben an der Wand für jede Benchmark, die ihren Preis auf Einreichungen von einer Handvoll von Bankern basiert. X201cIn das kalte Licht des Tages in einem Gericht eines Jahres, zwei, drei, fünf Jahren ab jetzt wird die Menschen unangenehm, sagte x201d Herr Mallett im April 2013 als er sprach über die Chat-Protokolle. Die sechs Banken, die gestern gesiedelt haben Dutzende von Arbeitnehmern zwischen ihnen gesperrt und versprach, auf den Grund zu bekommen, warum dieses Verhalten unangefochten wurde. Eine Untersuchung des Serious Fraud Office ist im Gange, ebenso eine Sonde der New Yorker Abteilung für Finanzdienstleistungen. Goldman Sachs und 13 andere Banken, einige an dem Devisen-Skandal beteiligt, haben ein neues Chatroom-System unterstützt, das sicherer sein will als Reuters oder Bloomberg x2013 sowie leichter zu Polizei.
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